沃尔玛 (WMT) 股价从高点下跌 24% 后是否物超所值？

沃尔玛股份在周五开盘时价格为 103.09 美元，较 52 周高点 135.15 美元下跌约 24%。此次回调始于 5 月发布 2026 年第一季度财务结果之后，下行压力在随后的几个月里持续存在。

关键要点

自 5 月公布 2026 年第一季度业绩以来，沃尔玛股价已下跌 24%，目前价格为 103.09 美元

第二季度收入达到 1879.4 亿美元，同比增长 5.9%，超出预期，每股收益达到 0.81 美元，高于 0.74 美元的市场共识

公司第三季度 3% 至 3.75% 的销售增长预测低于预期，导致自 2022 年以来最剧烈的单日下跌

市盈率倍数已降至 37，接近其五年历史平均水平，而 0.95% 的股息收益率落后于标普 500 指数的 1.04%

华尔街维持“适度买入”共识，平均目标价为 131.88 美元，尽管多位分析师最近下调了目标价

沃尔玛股份在周五开盘时价格为 103.09 美元，较 52 周高点 135.15 美元下跌约 24%。此次回调始于 5 月发布 2026 年第一季度财务结果之后，下行压力在随后的几个月里持续存在。

沃尔玛公司，WMT

该股票目前在其 50 日均线 111.90 美元和 200 日均线 120.45 美元之下交易。该公司的市值约为 8200 亿美元。

第二季度业绩超出预期。沃尔玛每股收益为 0.81 美元，超过分析师共识的 0.74 美元。1879.4 亿美元的营收也超过了 1866.4 亿美元的预期，同比增长 5.9%。

担忧主要集中在前瞻性指引上。沃尔玛预测第三季度净销售额增长仅为 3% 至 3.75%。这一前景远低于 2027 财年上半年实现的 6.6% 的收入加速增长。

令人失望的预测引发了该股两年来最剧烈的单日下跌。市场参与者此前愿意为更高的增长率支付较高的倍数，而这些增长预期现在似乎正在放缓。

审视当前估值指标

市盈率倍数在 2024 年初曾达到 49。目前该倍数已收缩至 37，接近沃尔玛五年历史平均水平。然而，这并不一定表明股票被低估。在过去五年中，该倍数曾多次跌破 30。

目前 0.95% 的股息收益率低于标普 500 指数 1.04% 的平均水平，降低了其对寻求收益的投资组合的吸引力。沃尔玛已连续 53 年增加股息，获得了“股息王”的称号，但仅凭收益率还不足以吸引投资者在当前价格下积累股份。

2026 财年前两个季度的净收入总计为 117 亿美元，反映出同比微增 2%。股权投资公允价值的波动对该数字产生了负面影响。

机构持仓与目标价

机构投资者和对冲基金控制了沃尔玛 26.76% 的流通股。Pure Financial Advisors 在第二季度建立了价值 810 万美元的新头寸。包括道富银行（State Street）、Geode Capital 和美国银行（Bank of America）在内的主要持有者在最近的报告期间要么增加了现有头寸，要么建立了新头寸。

关于内部人士交易，执行副总裁（EVP）Daniel Danker 于 8 月 26 日以每股 105.35 美元的价格出售了 50,644 股，获利约 530 万美元。该交易是在预先制定的 Rule 10b5-1 交易计划下进行的，旨在满足与既得股权薪酬相关的税务责任。

华尔街分析师最近下调了目标价。摩根大通将其目标价从 137 美元下调至 125 美元，同时维持“增持”评级。Telsey 将其目标价从 140 美元下调至 130 美元，同时保持“跑赢大盘”的立场。Raymond James 和 KeyCorp 也类似地维持了建设性评级。

市场共识为“适度买入”，平均目标价为 131.88 美元。沃尔玛发布的 2027 年第三季度每股收益（EPS）指引范围为 0.62 美元至 0.64 美元，同时 2027 财年全年的每股收益指引为 2.80 美元至 2.87 美元。

第二季度电子商务增长 23%，广告收入激增 38%，表明公司高利润率业务部门继续取得强劲业绩。