自2022年以来英伟达市值增长16倍，AI营收突破960亿美元

一张追溯英伟达（Nvidia）自1999年以来9月市值的图表，展示了公共市场历史上最极端的财富创造故事之一。

一张追溯英伟达（Nvidia）自1999年以来9月市值的图表，展示了公共市场历史上最极端的财富创造故事之一。

但最引人注目的数字并非从1999年9月的约15亿美元跃升至今天的约5.56万亿美元。

而是仅仅在过去一年中发生的事情。

英伟达在2025年9月的价值约为4.3万亿美元。其当前市值约为5.55万亿至5.56万亿美元，这意味着该公司在大约12个月内增加了约1.25万亿至1.3万亿美元的市值。

仅这一增长就超过了英伟达在2023年9月约1.03万亿美元的整个市值。

换句话说，英伟达在过去一年中为股东创造的价值，超过了三年前整个公司的价值。

历史系列数据还显示了这一故事的非线性特征。

英伟达在2000年代和2010年代初的大部分时间里是一家相对 modest 的半导体公司。在2009年至2014年期间，其9月的市值多次在60亿至100亿美元之间徘徊。

即使到了2015年，英伟达的价值也仅约为120亿美元。

随后曲线发生了变化。

其市值在2016年达到约330亿美元，2017年达到1050亿美元，到2020年9月达到3100亿美元。

但最剧烈的重估发生在2022年科技股抛售之后。

英伟达在2022年9月的价值约为3400亿美元。四年后，其价值约为5.6万亿美元，增长了约16倍。

这一走势反映的不仅仅是投资者简单地赋予英伟达更高的估值倍数。

其底层业务以非凡的速度扩张。

英伟达最新财季营收达到962亿美元，同比增长106%，其中数据中心营收达到约890亿美元。管理层预计下一季度营收约为1080亿美元。我们的盈利分析显示，该公司如何迅速从芯片供应商转变为AI基础设施繁荣的核心收入引擎。

第二个有趣的视角是，英伟达不再表现得像一家纯粹的半导体公司。

本周，它同意以约129.3亿美元收购Hugging Face，使英伟达在开放AI模型、开发工具和模型分发领域占据重要地位。

这符合更广泛的战略：销售GPU，控制软件生态系统，并日益影响位于硬件之上的基础设施和开发者层。

Coinpaper对Hugging Face交易的报道显示，英伟达如何超越芯片领域，而其更广泛的AI基础设施足迹现已触及网络、电力、冷却和数据中心支出。

英伟达也变得足够大，能够影响更广泛的美国股市。其本周早些时候约5.2万亿美元的估值约占标普500指数的8%，这意味着NVDA的相对较小变动都可能实质性地影响指数本身。

这可能是从英伟达9月历史中得出的最清晰的教训。

该公司花了十多年时间市值低于200亿美元，直到2023年才突破1万亿美元，而现在其价值是这一水平的五倍以上。

非凡之处已不再是英伟达成为了一家万亿美元公司。