OpenAI GPT-6 Astra 引发内存芯片反弹，SK 海力士飙升 7%

9 月 7 日周一首尔交易时段，SK 海力士股价上涨超过 7%，延续了其美国存托凭证（ADR）周五 8.1% 的涨幅。此次反弹由 OpenAI 推出 GPT-6 Astra 引发，这是该公司迄今为止最先进的 AI 模型。

关键亮点

9 月 7 日，随着 OpenAI 发布其 GPT-6 Astra 模型，SK 海力士在首尔市场飙升超过 7%

随着 AI 需求乐观情绪蔓延至整个行业，三星电子上涨约 4% 至 5%

KB Securities 报告称，三星和 SK 海力士目前的内存库存均不足 10 天的供应量

DB Securities 将 SK 海力士的目标价上调至 230 万韩元，理由是 HBM4 出货量扩大

华尔街分析师维持对 SK 海力士的“强烈买入”评级，目标价暗示潜在收益超过 50%

9 月 7 日周一首尔交易时段，SK 海力士股价上涨超过 7%，延续了其美国存托凭证（ADR）周五 8.1% 的涨幅。此次反弹由 OpenAI 推出 GPT-6 Astra 引发，这是该公司迄今为止最先进的 AI 模型。

SK 海力士有限公司，SKHY

另一家内存芯片巨头三星电子在首尔早盘交易中上涨 4% 至 5%，反映出 AI 突破后半导体行业广泛的 enthusiasm。

OpenAI 总裁 Greg Brockman 将 Astra 描述为可能代表通用人工智能（AGI）的早期阶段。该先进模型展示了包括网页导航、软件编码、计算机操作以及自主执行复杂专业任务在内的能力。

这一技术进步对硬件制造商具有重大影响。随着组织部署 AI 代理执行日益复杂的多阶段操作，数据中心将需要扩展基础设施，包括 GPU、高带宽内存模块、服务器 DRAM 和存储系统，以支持这些增强的工作负载。

AI 成本降低并不一定意味着基础设施需求减少

近几个月来，芯片投资者担心代币成本下降和模型效率提高可能会降低对 AI 基础设施的需求。Astra 的发布挑战了这一观点。

Meritz Securities 分析师黄秀旭（Hwang Soo-wook）认为，AI 成本的降低实际上会促使用户将更多广泛且复杂的任务委托给 AI 代理，从而最终扩大而非缩小整体计算需求。他指出，Astra 发布后 GPU 租赁率上升，证明了计算需求依然强劲。

Kiwoom Securities 分析师韩智英（Han Ji-young）向《首尔经济日报》表示，Astra 重新聚焦了人们对 AI 需求动态的关注，并表明半导体股票的下行压力可能即将结束。

内存供应达到临界水平

股价飙升反映的不仅仅是市场情绪。周一，KB Securities 披露，三星和 SK 海力士的内存库存均已降至 10 天供应阈值以下。

KB Securities 研究主管金东元（Kim Dong-won）预测，明年可能会出现史无前例的供应紧张。该公司预计，到 2027 年，全球超大规模云服务商的 AI 基础设施支出将达到约 1.3 万亿美元，同比增长 60%，其中内存支出占总支出的比例将从 2025 年的仅 14% 扩大至 57%。

随着生产商将制造能力转向 HBM4 生产，供应紧张可能会加剧。HBM4 的制造消耗的晶圆产能约为传统 DRAM 的三倍，从而有效减少了标准内存产品的可用性。

DB Securities 分析师徐胜妍（Seungyeon Seo）将 SK 海力士的目标价从 200 万韩元上调至 230 万韩元，理由是 HBM4 出货量加速以及定价动态增强。徐胜妍承认，由于不利的汇率变动，SK 海力士第三季度的收益可能会略微低于市场预期，但她强调半导体行业的整体势头依然强劲。

分析师对 SK 海力士在韩上市股票持有“强烈买入”共识，平均目标价为 2,708,750 韩元，暗示从当前交易水平来看，潜在上涨空间超过 50%。

DB Securities 预测，在供应受限以及科技巨头在 AI 基础设施方面竞争加剧推动的强劲服务器需求支持下，DRAM 市场扩张将持续至 2027 年。