两位分析师对比特币发出关键警告：“底部尚未确立，牛市尚未开始” 原因如下

作为领先的加密货币，比特币在 8 月份大幅上涨，从约 62,000 美元攀升至超过 80,000 美元。

作为领先的加密货币，比特币在 8 月份大幅上涨，从约 62,000 美元攀升至超过 80,000 美元。

虽然此次上涨增加了人们认为 7 月 58,000 美元水平是 BTC 底部的预期，但近期的下跌重新引发了关于 58,000 美元是否为当前市场周期底部的争论。

据一位资深分析师称，链上数据显示，在下跌期间，投资者的购买量远低于预期。

比特币周期底部不确定性及 Willy Woo 的关键评估！

此时，链上分析师 Willy Woo 参考 HODL Waves 指标表示，在 7 月的下跌期间，相对较少的投资者进行了买入，且这些购买可能来自单一的大型投资者（鲸鱼）。

Woo 指出，当比特币在 7 月 1 日跌至约 57,800 美元时，在总供应量中处于 1 至 7 天不活跃状态的 BTC 占比仅为 1.97%，而这一比率在 7 月 5 日上升至 2.35%。

HODL Waves 指标用于追踪在价格大幅下跌后进入市场的新买家行为。

此时，Woo 指出，在以往比特币的重大回调中，投资者通过大量买入对价格下跌做出了更快速的反应，但在 7 月并未看到此类动向。他表示，链上活动相对有限，表明逢低买入者正在缓慢积累，且购买行为可能由单一大型投资者驱动，这是一种异常罕见的情况。

据该分析师称，这表明底部买入可能缓慢且有限，甚至可能是单一大型投资者对市场产生了影响。

因此，该分析师认为，7 月的 58,000 美元区域不能被视为确定的周期底部，并预计比特币随后的价格走势将决定该水平是否真正是长期底部。

比特币需求正在恢复，但尚不足以支撑牛市！

虽然比特币市场需求出现复苏迹象，但链上数据尚未确认强劲且可持续的牛市。

CryptoQuant 研究主管 Julio Moreno 指出，比特币的“表观需求”指标已回归正值区间，表明市场近期的供需失衡状况正在逐步改善。然而，Moreno 认为，这一复苏尚不足以断言比特币已开启新一轮强劲的牛市。

据该分析师称，主要问题在于需求复苏尚未转化为强劲的资金流入。Moreno 认为，当前的需求复苏类似于 2024 年有限复苏期间所见的水平。然而，这一景象远不及 2024 年下半年和 2025 年支撑比特币价格的强劲且持续的需求增长。

在此背景下，Moreno 指出，比特币市场目前正处于稳定阶段，需求下降已停滞，而非需求全面激增。换言之，市场抛压正在减轻，但尚未形成足够强大的买家基础来推动新一轮上涨。因此，要使当前的复苏转变为真正的牛市，需要更强且更持续的资金流入。

*这不是投资建议。