注意：Strategy 向比特币投资者发出 93% 暴跌警告

将比特币视为长期投资的 Strategy，在其新发布的指南中警告投资者要警惕过去曾出现的剧烈亏损。Michael Saylor 在周末分享的文件中指出，比特币在 2011 年曾贬值 93.1%，且迄今为止最糟糕的年度回报率为 -83.6%。

将比特币视为长期投资的 Strategy，在其新发布的指南中警告投资者要警惕过去曾出现的剧烈亏损。Michael Saylor 在周末分享的文件中指出，比特币在 2011 年曾贬值 93.1%，且迄今为止最糟糕的年度回报率为 -83.6%。

该指南引人注目的方面在于，它关注的不是上涨潜力，而是投资者如何应对剧烈下跌。

Strategy 比特币指南说了什么？

公司发布的指南强调，对比特币的长期预期成真并不能消除短期亏损。

根据 Strategy 的观点，即使投资者正确预测比特币在 10 年内会增值，也可能在 10 个月的期间内遭受严重损失。指南还指出，这种风险不仅仅源于比特币价格。

公司表示，杠杆、期权时间价值损耗、不利的资本结构、公司特定风险、交易对手未能履行义务、高额费用以及强制清算都可能导致投资者亏损。

这一方法的核心只有一个理念：正确预测比特币的方向，并不等同于正确管理头寸的风险。

比特币最大的跌幅是多少？

Strategy 的指南将比特币迄今为止最剧烈的下跌列为 93.1% 的亏损。这一下跌发生在 2011 年的低点。

文件中还指出，比特币最糟糕的年度表现是 -83.6%。公司借此提醒投资者，不仅要为长期的上涨情景做好准备，还要为期间的剧烈下跌做好准备。

这一警告对于使用杠杆或短期金融工具购买比特币的投资者尤为重要。因为价格的长期上涨并不意味着投资者能够在此期间维持其头寸。

Saylor 以前经历过这种风险吗？

鉴于 Michael Saylor 的过往经历，Strategy 的这一警告更引人关注。

当 MicroStrategy 于 2000 年 3 月 20 日宣布重述其三年收入时，公司股价从 333 美元的峰值单日暴跌 62%。随后，美国证券交易委员会（SEC）因会计违规行为对 Saylor 和两名公司高管提起诉讼。

Saylor 在未承认指控的情况下，支付了 828 万美元的退款和 35 万美元的罚款。

这段过往经历为 Strategy 今天向投资者发出的剧烈下跌警告增添了不同的分量。

Strategy 的比特币成本是多少？

此处的矛盾相当引人注目。截至 9 月 7 日，Strategy 持有 845,050 枚 BTC，该公司以平均每枚 75,412 美元的成本购入这些比特币。

当 BTC 价格约为 77,106 美元时，Strategy 的平均成本仅高出约 2%。此外，比特币价格较 2025 年 10 月的历史高点低约 38.8%。

该公司的最近一次购买也是一次短暂的操作。Strategy 于 8 月 31 日购买了 4,603 枚 BTC，平均支付价格为 80,318 美元。然而，仅在一周后，该公司便再次暂停了比特币购买。

Strategy 如何从比特币指南中获利？

: 指南中向投资者提供的选项包括 Strategy 的普通股，以及其作为比特币储备公司发行的优先股。

公司并未隐瞒此处的利益冲突。Strategy 明确表示，当比特币价格上涨时，公司会从中获得财务收益。

因此，出现了一幅有趣的图景：Michael Saylor 警告投资者为比特币高达 93% 的历史性下跌做好准备，而 Strategy 自身的财务结构却强烈依赖于比特币价格的上涨。

这使得该指南不仅仅是一份比特币投资指南，也成为一份审视 Strategy 自身风险概况的重要文件。

本内容基于一般市场数据，不构成投资建议。我们建议您进行自己的研究。